《倩女幽魂》主要讲述了书生宁采臣和女鬼聂小倩之间发生的一段感人至深的人鬼恋。宁采臣，由张国荣饰演，前往郭北县收账时，适逢大雨，他避入传说中神秘的兰若寺寻求庇护。然而，寺中的道士燕赤霞(午马饰)拒绝了他，于是宁采臣偷偷潜入寺中。入夜后，他被一阵琴音吸引，邂逅了少女聂小倩(王祖贤饰)。然而，聂小倩突然展现出杀机，幸得燕赤霞及时赶到，救下了宁采臣的性命。聂小倩被宁采臣的正直善良所打动，逐渐心生爱意，但这一情感遭到了燕赤霞的阻止。然而，宁采臣误会燕赤霞为杀人犯，欲与聂小倩一起逃走。

　　树妖姥姥(刘兆铭饰)逼迫聂小倩杀害宁采臣，但聂小倩始终不肯，于是姥姥命令众魔欲杀宁采臣与聂小倩。燕赤霞再次出现并救下二人，经过一场大战后，树妖姥姥被燕赤霞封印了一百年。此时，宁采臣才得知聂小倩原来是一个幽魂，因为尸骨被弃荒野而受姥姥的控制，每晚需要寻找壮男为姥姥吸取阳精以延寿。为了阻止聂小倩再次被控制，宁采臣答应将其尸骨送回乡间安葬并帮助她转世投胎。然而，聂小倩却被地府老妖抢去为妻。燕赤霞在经不住宁采臣的苦苦请求后，决定再次出手相救，终于寻回聂小倩。